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需求启动缓慢螺纹钢调整或难避免

2019-10-09 15:12:32来源:励志吧0次阅读

需求启动缓慢 螺纹钢调整或难避免

自去年10月中旬以来,螺纹钢期货底部逐步抬升,主力合约RB1205从去年10月20日的最低点3895元/吨上涨至2月6日的最高点4349元/吨,涨幅11.6%。但由于现货表现疲软,近期屡冲高点无果。笔者认为,随着螺纹钢需求迟迟未见回暖,库存压力渐增,螺纹钢大幅调整不可避免。   需求回暖延缓   受欧债危机持续发酵、全球经济疲软影响,全国工业经济增速明显放缓,1月全社会用电量同比下降约7.5%。与此同时,IMF2月6日发布报告将中国2012年经济增速预期从去年9月份预计的9.0%下调至8.25%。尽管国内经济增长势头呈放缓态势,但依然处于可控范围内,房地产调控仍在继续。国务院总理温家宝31日上午主持召开国务院第六次全体会议,此次会议明确要“继续巩固房地产市场调控成果,继续严格执行并逐步完善抑制投机投资性需求的政策措施,促进房价合理回归。”调控政策持续下,房地产形势较为严峻。更严重的是2012年房地产信贷、信托等将集中到期,同时银监会严厉监控贷款流向、央行继续落实差别化住房信贷政策以及民间借贷难以维系,开发商资金链问题不断涌出。   在需求下滑的背景下,自去年12月底以来社会库存明显增加。据MYSTEEL统计,截至2月3日,全国主要城市螺纹钢、线材、钢材库存分别高达742.68、215.25万吨和1737.12万吨。长材库存增长幅度远远高于钢材库存增幅,一旦需求恢复不及预期,库存消耗遇阻,降价促销压力将难以想象。此外,节前市场普遍预期正月十五后需求将回暖,但当前工地开工建设回升缓慢,商家出货依然困难,部分商家出货意愿较为迫切,现货报价持续下跌。倘若需求启动迟迟未见踪影,钢厂、商家资金压力、心态将会发生明显变化,市场将会迎来一波下跌。   供给端压力仍在   尽管去年大中型钢企销售利润率仅为2.4%,利润同比下降4.51%,鞍钢甚至亏损21亿元,但黑色金属冶炼及压延加工业固定资产投资增速依然高达14.6%。与此同时,中小型钢厂大多生产建筑钢材,加上铁矿石采购相对灵活,经营效益明显好于大钢厂,产能扩张非常明显,今年将有大量新增产能释放,长材产能增加尤为突出。据中国联合钢铁统计,近两年我国新增热轧棒材产能为2150万吨,线材2060万吨,均高于同期热轧新增产能。   伴随着国内粗钢日均产量从去年6月下旬的200万吨下降至今年1月下旬的167万吨,港口铁矿石库存却不断突破新高,但近期铁矿石价格显得较为坚挺。这是由于印度、越南等国上调铁矿石出口关税造成出口量锐减,另外南半球进入雨季,洪涝灾害增多,矿山开采、运输受到影响,巴西、澳大利亚矿石产量有所下滑。同时,国内矿山处于生产淡季,除南方矿山有少量增长外,其余生产并未恢复正常,并且国内矿石较高的开采成本也支撑矿价。光大期货研究所 王进

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