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日常消费品景气反转关键看下游需求恢复荐5

2020-08-16 21:02:22来源:励志吧0次阅读

日常消费品:景气反转关键看下游需求恢复 荐5股

201 -05-12 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

核心要点:


上周我们山东草根调研了禽产业链公司,我们认为未来鸡肉、毛鸡、鸡苗价格走势主要取决于1)去库存的情况,2)下游需求恢复情况, )猪价走势,4)疫情发生情况。


父母代鸡苗未来走势研判:目前当前为6元/套,未来2个月父母代鸡苗价格将出现反弹,预计涨至8-10元/套。下半年是否会上涨至成本线以上仍需看H7N9疫情过后鸡肉需求情况。(养殖成本15-16元/套)。


H7N9对育种企业产能的影响:H7N9对祖代鸡养殖企业影响较小,几乎没有去产能情况发生。


父母代存栏去产能情况:H7N9发生后,父母代存栏结构发生变化,父母代存栏去产能10%左右,主要是50周以上处于产蛋高峰期的有 0%杀掉,70%换羽。预计未来 个月鸡苗,鸡肉供应将偏紧。


商品代养殖情况:疫情发生时,山东地区空栏率达70%,近期补栏后,预计仍将有40%-50%空栏率。


商品代鸡苗走势研判:短期出现反弹,是否暴涨要看下游需求恢复情况。由于短期鸡苗供应非常紧张,若屠宰企业有放合同鸡,补栏积极性有所恢复,预计未来2个月鸡苗价格将涨至成本线2.6元/只以上是大概率事件,有可能突破4元。若没有疫情,下半年预计仍有回落至成本线附近运行的可能性。短期可关注民和股份的交易性机会。


鸡肉价格走势研判:当前鸡肉价格已处于底部成为业内普遍共识,分歧在于什么时候上涨及涨幅有多大。由于当前屠宰企业、深加工企业均有库存,短期内预计涨幅有限。可关注圣农发展左侧投资机会。


生猪养殖产业链价格数据:出栏肉猪均价至12.04元/公斤,周环比下跌0.6%,同比去年下跌12.1%;仔猪出栏价2 . 4元/公斤,周环比下跌1.8%,同比下跌28.9%。当前中小规模化养殖户自繁自养出栏头均盈利为-226元/头。我们认为二季度生猪养殖类公司业绩难有环比改善的迹象,三季度才可能出现环比改善态势。(1)若能繁母猪存栏去产能进展顺利,则10月份前后猪价底部反转概率较大,三季度果断布局生猪养殖板块!从而分享14年养殖行业“盛宴”。(2)即使去产能进度低于预期,周期反转推迟至明年4、5月份,今年10月份开始季节性反弹,我们认为反弹幅度在20- 0%,持续时间 个月。三季度仍可参与底部反弹投资机会。( )在养殖亏损期,养殖户防疫水平普遍下降,若下半年疫情普遍爆发,猪周期将提前反转。我们认为1 年三季度均为投资生猪养殖行业的大好时机!我们认为在半年报业绩风险释放之后,可重点关注生猪养殖类标的:雏鹰农牧(002477),正邦科技(002157)、大康牧业(002505)。


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