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早评万达期货现有全厂库交割的玻璃期货价格

2019-07-14 01:15:51来源:励志吧0次阅读

[早评]万达期货:现有全厂库交割的玻璃期货价格理论上无上限

重要消息中国新年将至,受节日集中消费影响,1月汽车销量大涨。英国与欧洲央行维持利率不变,符合预期。中国农历新年长假将至。英国12月工业产出增长1.1%超预期,英国央行维持基准利率在0.50%,符合预期。欧洲央行维持主要再融资利率在0.75%不变,符合预期。中国1月汽车销量创新高,同比大涨46.4%,节日效应明显。玻璃指数分析7日,“中国玻璃综合指数”较前一日上涨0.15点,“中国玻璃价格指数”上涨0.04点,“中国玻璃市场信心指数”上涨0.58点。节前,各指数温温和,未出现大涨大跌,仍处于季节性底部。玻璃现货情况年关将至,玻璃生产企业着力安排节日生产计划,稳定市场,保持价格,加工企业多数停工,少部分贸易商小幅下调价格。整体上,玻璃市场弱势维持稳定。玻璃需求情况“近几天来,终端建筑市场和玻璃价格市场已经放假,运输物流也基本休息;生产企业基本上安排春节期间的生产计划,囤货为主。除个别企业对少数用户出台优惠政策外,价格方面几无变化”。汽车与房地产对玻璃的预期需求向好,市场普遍乐观。但短期内,市场需求弱势维持稳定,并未出现如火如荼的景象。玻璃期货情况5月合约连续回调三天。7日,5月合约收出了较长的下影线,下跌6元/吨,收于1484元/吨,成交量低位继续缩小,增仓-24538手。9月合约收于1622元/吨,下跌15元/吨,成交量较前一日缩小三成,增仓-71450手。从盘面表现上来看,资金规避节日风险减仓明显,移仓9月明显。5月合约在资金撤离浪潮中有高位回调需求,9月合约受旺季预期影响表现较为坚挺。总体上看,预期作用与全厂库交割模式推涨期价。总结现货基本面稳定趋弱,预期推动玻璃期价疯狂上涨,期、现走势背离。资金炒作的玻璃期货还能走多远?我们只有跟着行情走。宏观预期、通胀预期与全厂库交割模式打开了玻璃期价的上行空间,宏观预期属于“远水”,并不能实质地解决玻璃行业的矛盾问题,通胀现实与预期推动货币供给的预期支撑着商品价格。短期内,全厂库交割模式的局限较明显,制约了玻璃期货的价值发现功能,鉴于现有合计仓单限额仅为16.3万吨,现行全厂库交割制度正在实践中,不是厂库生产商的玻璃就没办法用于交割等因素,微小的交割库存将使期价大幅背离现价。理论上看,玻璃期价无上限,玻璃期货市场与现货市场将成为两个不相关的市场。这样的情形能出现吗?答案很明显是否定的。期价何时回归才是我们关注的重点,所以行情

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