西甲

中国玻纤600176吸收合并巨石将继续推

2019-08-14 13:53:14来源:励志吧0次阅读

中国玻纤(600176)吸收合并巨石将继续推进 价格有望提升 1.事件 2009年2月11日,我们组织机构投资者对中国玻纤进行了联合调研,公司高管与机构投资者就公司发展战略与经营情况,进行了面对面交流。 2.我们的分析与判断 2008年业绩下滑系产品售价下降造成的 公司2008年实现营业收入400,836.85万元,比上年同期增加25.23%;营业利润60,977.93万元,比上年同期减少13.35%;归属于上市公司净利润24,441.73万元,比上年同期减少18.87%。实现每股收益0.57元。 公司销售收入的增长,主要是基于产能的扩张。2008年10月下旬公司产品售价由原来的7000多元/吨跌到6500元/吨以下,最低到6200元/吨。在2008年公司先后有38万吨的产能规模投产,使公司玻纤产品的年生产能力超过90万吨,在产品售价下跌的市场环境下,仍然使销售收入同比增长25.23%。 产品售价的下跌,不仅使收入的增幅低于产量的增加,同时导致公司盈利水平的下降。2008年第四季度公司毛利率为20.5%,低于第三季度35.42%约15个百分点。使公司毛利率由2007年的33.13%下降到2008年的32.37%。 2009年3月份销售形势有望明显改善 公司产品的58%出口国外,外销的产品价格目前没有太多的调整,但订货的批量有所减少,毕竟各个下游企业为应对金融危机调整资金配置与产业布局。公司目前的开工率维持在100%。考虑到设备投入成本较高,停产将造成资产减值准备大幅提高。公司下游的需求结构主要集中在:建筑建材、交通运输工具、风力叶片等。包括加大基础设施在内的数万亿投资将有效扩大公司产品的销售。根据我们的判断,预计3月份后,公司产品的销售形势将有望得到改善。 公司吸收合并巨石将继续推进 巨石是公司的主要利润来源点,吸收合并巨石有利于增加公司的盈利水平,既有利于公司回报投资者,又有利于提高公司的融资能力。进一步做大做强公司业务。 风险因素值得注意 公司产品的58%出口国外,主要销往欧美。受国际金融危机的影响,海外需求有可能随着金融危机的加深而进一步减少,产品价格也可能继续低位徘徊甚至下跌。此外,汇率风险亦不能忽视。 3.投资建议 资产注入将成为公司内在价值加速体现的催化剂。我们预计公司2008~2010年间归属于母公司净利润的复合增长率达到68.02%,2009年为580百万元、2010年为690百万元;对应的EPS分别为:1.36元和1.61元。在行业加速整合的背景下,资产注入的影响有可能超出市场预期,为此,我们维持公司"推荐"的投资评级不变。脑梗塞有什么症状吗
小孩晚上睡觉流鼻血
宝宝正常大便是什么样子的呢
水土不服便秘吃什么最好
分享到: