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化工:近期国际原油价格持续上行 荐5股

2019-12-03 06:08:36来源:励志吧0次阅读

化工:近期国际原油价格持续上行 荐5股 2016-0 -28 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:

核心观点:近期国际原油价格持续上行,对化工品价格形成趋势性带动,叠加春节后传统旺季、行业低库存,以及对于国家稳增长政策深化的预期,多数化工产品价格近期呈现上涨趋势,上周国内化工产品总体上涨:华泰化工重点监测的174个主要化工产品中,47个价格上涨,29个价格下跌,其中氯化铵(11.1%)、尿素(6.1%)等产品涨幅居前;正丁醇(-4.8%)、苯酐(-2.9%)、PTA(-2.8%)等产品跌幅较大。

后续需继续观察实际需求恢复情况(固定资产投资数据及地产开工数据),化工品走势后期料将分化。另一方面,通胀预期渐起,维生素等相关链条化工品价格表现值得关注。

投资建议:建议关注部分行业竞争结构相对良好,下游成本占比不高(对产品价格回升不敏感),和油价关联度较低的细分产品,后续其基于“供给侧改革”的盈利回升势头具备较强持续性和较大改善空间。具体子行业包括制冷剂、钛白粉和维生素的部分品种等,后续龙头企业的整合动作及产品价格的回升将构成股价的潜在催化剂,看好佰利联(钛白粉)、醋化股份(食品添加剂)等相关公司;若基于油价中期底部确立的预期,则可关注涤纶/PTA(短期受益库存价值提升,中期受益产品价格上涨)等细分行业。

基于中期视角,电子化学品行业进口替代空间广阔,且国家战略定位明确,国内龙头企业在实现技术突破和客户认可之后有望迎来市场份额的快速提升,其业绩增长逻辑通顺,前景仍然值得看好,关注强力新材(光刻胶化学品)。

此外,中小市值化工个股转型预期强烈,建议关注部分转型方向与传统业务能形成协同效应,传统业务无下行风险、前期涨幅偏低的品种,如新安股份(农业无人机)、金发科技(供应链金融)等。

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