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国信证券降准落地向上震荡

2020-08-16 22:04:28来源:励志吧0次阅读

国信证券:降准落地 向上震荡

2015-02-06 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

降准利好落地,短期市场将向上震荡,行业推荐顺序与受益相关性恰恰相反,首推轻工纺服,次推商品油服,再推大盘蓝筹。


事件:中国人民银行今日决定,自2015年2月5日起下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。同时,为进一步增强金融机构支持结构调整的能力,加大对小微企业、“三农”以及重大水利工程建设的支持力度,对小微企业贷款占比达到定向降准标准的城市商业银行、非县域农村商业银行额外降低人民币存款准备金率0.5个百分点,对中国农业发展银行额外降低人民币存款准备金率4个百分点。


央行降准合情合理。经济疲弱,央行有较大货币宽松压力。海外降息频频,中国政府加入全球货币宽松不出意外。上周末刚发布中央一号文件,本次降息对金融支持农业不失为政策的及时跟进。


略超市场预期。1月中旬以来,央行陆续通过短期工具补充市场流动性,降低了市场降准预期。另一方面,仍不足以平抑月末节前的资金价格波动,叠加近期人民币贬值压力以及下周新股申购资金需求,降准大招终于落地。


第一,可能意味1月份物价等经济数据仍然低迷;第二,人民币贬值预期短期仍将非常强烈;第三,15年货币宽松的连贯性动作可能就此打不住。


大盘将反弹,创新高难度较大。近期利空陆续释放下大盘指数承压,今日降准有助于市场恢复信心,短期大盘将反弹,创新高难度较大,区间震荡向上震荡的可能性。


为什么?今时不同往日,倘若降准动作发生于12月,彼时经济尚未走坏,股市杠杆资金问题尚未得到重视,一旦货币宽松,创新高可能性非常大。


今时降准背景已然生变,一是经济风险已逐渐显露,二是股市杠杆资金被明显压制。一鼓作气,再而衰,三而竭的道理,上行高度可适当降低,维持对短期的乐观态度。


行业方面,推荐顺序和受益相关性成反比。金融地产直接受益降准,上游资源受益全球货币宽松环境,出口行业受益人民币贬值预期。


具体操作须考虑投资人的持仓结构,和未来不确定性的考虑,首推出口受益行业比如轻工、纺织服装;次推上游资源,尤其是油价反弹受益品种;金融地产不强推作持有的考虑。


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